总部位于深圳的消费级3D打印产品制造商Creality（深圳市创想三维科技股份有限公司）已在香港联合交易所主板挂牌上市，股票代码3388.HK。此次IPO共发行73,427,550股H股，扣除费用后净募集资金约12.72亿港元（约合11.8亿元人民币）。按发售价每股18.80港元计算，Creality的IPO市值约为11.2亿美元（约合80.6亿元人民币）。
首日股价表现与认购火爆程度
Creality股票首日开盘价为33.88港元，较18.80港元的发售价高约80%。当日收盘时股价较IPO价格仍上涨21%，显示出强劲的市场需求。公开招股部分获得3,829倍超额认购，远超预期。参与本次发行的机构投资者包括泰康人寿保险有限责任公司、中信兴业国际（中信集团子公司）、CPE（源峰资本）、天亿资本以及九阳创业资本等。
Creality在招股说明书中称自己是首家在香港上市的消费级3D打印企业。市场分析指出，此次IPO代表着一种“硬件基础与平台叙事”之间的较量，而市场在上市初期选择了叙事逻辑。然而，更大的挑战在于：在拓竹（Bambu Lab）等竞争对手进一步压缩硬件业务之前，Creality能否将其存量用户规模转化为可持续的经常性收入。
业务构成与市场地位
Creality成立于2014年，主要产品线包括3D打印机、3D打印耗材、3D扫描仪、激光雕刻机及配件。按2025年商品交易总额（GMV）计算，Creality在全球消费级3D打印机市场中排名第二，占有11.2%的份额；在消费级3D扫描仪市场上以45.3%的份额位居第一；在消费级激光雕刻机市场则以4.8%的份额位列第四。
除了硬件销售，Creality还运营内容平台Creality Cloud，该平台已拥有超过620万注册用户和270万个3D模型，可提供模型分享、社区互动等服务。截至2026年5月，Creality在中国及海外共持有957项专利，覆盖光学、运动控制、人工智能及传感器集成等领域。
经销网络与全球覆盖
Creality董事长陈春在上市仪式上表示，公司已建立超过2,400家经销商组成的网络，产品销往全球140多个国家和地区，为数百万创作者提供了将创意转化为实物的工具。他强调，香港上市是Creality发展的新起点，未来将持续在技术研发和生态建设上投入。
IPO估值回顾与分析视角
早在2025年8月，行业媒体3D Printing Industry在一份分析中就曾预计Creality的IPO估值可能在2.51亿美元至6.38亿美元之间，并识别出硬件基本面与平台故事之间的争论。最终以11.2亿美元市值挂牌，远超此前估值区间。这一结果反映出投资者对消费3D打印赛道的强烈兴趣，但也留下了关于公司长期盈利能力与竞争护城河的疑虑。
从行业竞争来看，拓竹（Bambu Lab）等新兴品牌正在以更快的产品迭代和社区运营抢占市场份额，Creality能否凭借其庞大的用户基数、专利组合和内容平台构建起足够壁垒，仍需时间验证。
公开信息显示，Creality本次IPO募集资金将主要投入到研发、产能扩张、销售网络升级以及平台建设等方面。
作为首家在港上市的消费级3D打印公司，Creality的IPO标志着该细分市场进入资本运作的新阶段。
本文参考来源：3D Printing Industry
微信扫描下方的二维码阅读本文
