据彭博社报道，Manus三位创始人肖弘、季逸超、张涛正计划筹集约10亿美元外部融资，拟从Meta手中回购Manus全部股权。回购估值将至少不低于Meta此前支付的20-30亿美元。完成交易后，Manus将设立合资公司，并准备赴港股IPO。
融资回购的资本结构解析
这10亿美元的实际用途并非简单的股权购买。据分析，资金需要覆盖三块：股权收购对价、将Manus重新接回中国监管体系运营所需的基础设施成本，以及为原有VC提供重新上车的窗口。按照20亿美元估值下限计算，10亿美元仅能购回约一半股权，创始团队需自筹资金，原股东如真格、红杉、腾讯等也面临抉择：要么将刚获得的回报重新投入以维持持股，要么让位给新LP。
新进LP的候选名单有限——大型国资背景的产业基金、社保/险资，或现有战略投资人如腾讯、字节的加码。任何一个组合都将使Manus未来的股权结构更趋于稳妥。此外，Meta在4个月的并购过程中已接触核心团队与技术数据，回购不仅涉及资产转移，还包含商业秘密、数据与IP的重新划界。
港股IPO的估值逻辑
选择港股作为退出通道，基于对AI独角兽估值空间的重估。2026年开年以来，港股已迎来AI独角兽上市热潮：智谱上市后股价最高突破4000亿港元市值，MiniMax上市首日市值超千亿港元。相比收入规模，Manus并不逊色——2025年12月已达1亿美元ARR，月度运行率1.25亿美元，付费订阅三档（19-199美元/月），员工仅105人。智谱2025年全年收入7.24亿人民币，MiniMax全年收入5.43亿人民币，港股给予的市值均远高于Meta给出的20-30亿美元估值。因此，这10亿美元融资的核心使命，是将Manus从美元退出路径转换至港股退出路径，后者已被证明能为AI公司提供更大的市值空间。
回顾Manus的融资历程：2023年种子轮真格基金以估值1400万投入约300万美元；同年天使轮800万；2024年11月A轮红杉中国、腾讯等投3500万，估值8500万；2025年4月B轮Benchmark领投7500万，估值5亿；同年12月Meta以20-30亿美元收购，所有中国股东清空。如今，创始团队通过融资回购重新掌控公司，并转向港股市场。这一交易结构在国内创投史上极为罕见。
如果这一组合顺利推进，Manus将在港股市场成为一个独特的案例——一家曾被Meta收购后又退回的AI智能体公司，由中国资本接盘后谋求本土上市。
本文参考来源：钛媒体：引领未来商业与生活新知
