快手装不下可灵了？前快手成员汪紫玲近日对媒体表示：“可灵要走，也是快手必须要放手了。” 她的一番话，点明了快手当前面临的抉择。这一言论背后的直接原因，是快手计划将旗下视频生成大模型可灵AI分拆出去，并为其寻求外部融资。
根据报道，快手目前正以200亿美元的估值进行融资。如果按照这一估值与快手当前约300亿美元的总市值（约2300亿港元）相比，可灵AI的目标估值相当于母公司市值的近七成。这一数据迅速吸引了市场的眼球。目前这一融资方案仍处于初步阶段。
业务分拆背后的资本逻辑
汪紫玲进一步评论说：“这并非一场简单的业务独立，而是快手与可灵在当前阶段必须完成的资本与业务切割。” 另一位二级市场分析师则指出：“资本市场从来不需要快手的老故事，他们只想要可灵的新故事。”
从快手与可灵各自的处境来看，可灵AI已经成为挤占快手财报利润的内部项目；而快手以电商为核心的重成本运营模式，也在一定程度上束缚了可灵在AI领域的发展脚步。快手官方在公告中尽管只谨慎使用了“评估拟议重组”的措辞，但资本市场的暗涌显然已无法掩盖。
此次分拆也向外界抛出一个关于大厂孵化AI业务的核心问题：究竟是现有的集团估值体系限制了可灵的上限，还是可灵自身快速增长的算力开支拖累了快手的财务表现？
本文参考来源：雷锋网
