1. 飞利浦的贴牌帝国
1.1 荷兰皇家飞利浦公司现状与战略转型背景
荷兰皇家飞利浦公司（Royal Philips N.V.）作为一家拥有 130 多年历史的跨国科技企业，正经历着从传统多元化制造巨头向专注健康科技公司的深刻转型。截至 2024 年，飞利浦的业务架构已发生根本性变化，公司组织为三大主要部门：诊断与治疗（制造 MRI、CT 和超声扫描仪等医疗产品）、互联护理（制造患者监护仪以及 Respironics 品牌下的呼吸护理产品）和个人健康（制造电动剃须刀、Sonicare 电动牙刷和 Avent 儿童护理产品）。
这一战略转型的根源可追溯至 21 世纪初的经营困境。2001 年，飞利浦因互联网泡沫破灭导致半导体业务严重亏损，净亏损额达到创纪录的 26 亿欧元（约合 219 亿元人民币）。面对 "大而全" 战略带来的资源分散和竞争力下降，飞利浦开始实施大规模的业务重组，逐步剥离非核心资产，专注于具有高增长潜力和技术壁垒的医疗健康领域。
从财务表现来看，飞利浦的转型已取得显著成效。2024 年公司总营收达到 180 亿欧元（约合 1516 亿元人民币），其中诊断与治疗业务贡献 88 亿欧元（占比 48.9%），护理业务贡献 51 亿欧元（占比 28.3%），个人健康业务贡献 36 亿欧元（占比 20%）。这一业务结构清晰地反映出飞利浦已成功转型为一家以医疗健康为核心的科技公司。
1.2 品牌授权模式的形成与发展历程
飞利浦品牌授权体系的形成是一个渐进的历史过程，体现了公司在不同发展阶段的战略选择。2001 年，新任 CEO 柯慈雷上任后开始集中精力发展核心业务，放弃非核心业务，将公司业务聚焦于三个核心领域：以电视、剃须刀和电动牙刷为代表的消费生活方式，照明领域，以及以 CT、除颤仪为代表的医疗保健产品。
2004 年标志着飞利浦品牌授权模式的正式启动，公司以 3.58 亿美元将 PC 显示器业务出售给冠捷科技，开启了 "卖卖卖" 的业务剥离进程。随后的业务剥离呈现加速趋势：2006 年将移动电话业务出售给中国电子信息产业集团；2010 年出让中国区电视机采购、分销业务；2014 年将照明业务整合为两家独立公司，其中一家被美国私募基金买走，另一家彻底分拆独立运营；2016 年照明业务独立上市成为 Signify；2018 年将净水器、饮水器、热水器、坐便器等品类授权给德尔玛；2021 年将挂烫机、电熨斗、吸尘器、咖啡机等品类打包售卖给高瓴资本，并附加为期 15 年的品牌授权。
这一战略转型在 2011 年新任 CEO 万豪敦（Frans van Houten）上任后进一步加速，医疗领域成为飞利浦的新锚点。通过 "断臂求生" 的勇气和 "买买买" 的并购策略，飞利浦成功实现了从传统制造业向医疗科技的转型，医疗收入占比从 2005 年的 20% 增长至 2025 年的近 50%，与西门子医疗、GE 医疗形成三足鼎立格局。
1.3 品牌授权收入规模与业务影响
飞利浦的品牌授权业务已成为公司重要的收入来源。2024 年，公司特许使用费收入约为 4.19 亿欧元，占总营收的 3.4%。这一收入几乎无需投入生产成本，因而成为利润的重要来源之一。
从具体的授权费用结构来看，不同产品线的授权模式存在显著差异。以德尔玛为例，该公司与飞利浦签署的商标许可协议显示，2024-2027 年的最低许可使用费分别为 20 万、50 万、80 万和 120 万欧元，授权费率为销售净营业额的 3%。而高瓴资本收购飞利浦家电业务时，除了支付 37 亿欧元的企业价值外，还签署了 15 年品牌授权协议，授权费用约为 7 亿欧元（约合人民币 54 亿元）。
品牌授权模式对飞利浦的业务影响是双重的。一方面，它为公司转型提供了资金支持，使飞利浦能够专注于医疗健康等高价值业务；另一方面，过度依赖品牌授权也带来了品牌价值稀释、质量控制困难等挑战。正如分析指出，这种从 "造产品" 到 "管商标" 的转变，看似轻资产，实则意味着放弃了对产品质量与技术话语权的掌控。
2. 各产品线贴牌运营情况详细分析
2.1 医疗健康产品线：自主运营的核心业务
2.1.1 诊断与治疗业务
诊断与治疗业务是飞利浦目前最大的业务板块，2024 年贡献了 88 亿欧元的收入，占总营收的 48.9%。该业务板块由精密诊断（Precision Diagnosis）和影像引导治疗（Image Guided Therapy）两大业务组成，其中精密诊断占该板块营收的 59%，影像引导治疗占 41%。
在精密诊断领域，飞利浦的产品线包括：
- X 射线和荧光透视系统：配备先进软件以优化诊断成像质量，提高医院的效率和生产力
- 磁共振成像（MRI）系统：拥有全面的 BlueSeal 产品组合，具备终身无液氦运行特性，集成 AI 软件以简化工作流程、优化诊断质量并改善患者体验
- 计算机断层扫描（CT）系统：先进高效的系统和软件，包括基于探测器的光谱 CT 和配备先进 AI 功能的系统，用于诊断、介入程序和筛查
- 超声系统：成像解决方案专注于支持心脏、一般成像、妇产科和即时护理应用的诊断、治疗规划和引导，配备专有的 AI 软件、先进成像技术和远程超声技术
影像引导治疗业务则包括市场领先的集成介入成像系统、智能设备和疾病特异性软件以及服务和咨询。基于领先的 Azurion 平台，飞利浦在冠状动脉疾病、外周动静脉疾病、电生理学、结构性心脏病、介入神经放射学和介入肿瘤学等高手术增长率的介入临床细分领域占据重要地位。
值得注意的是，飞利浦在中国的医疗设备生产已实现高度本土化。目前，飞利浦中国生产并交付中国市场用户的大型医疗设备已经实现近 100% 本地率，在超声、磁共振（MR）、计算机断层扫描（CT）及引导治疗等领域，飞利浦中国团队展现了自主创新能力。特别是无液氦 1.5T 磁共振已在苏州医疗影像基地实现 100% 国产化，标志着高端磁共振产品线的本土化突破。
2.1.2 互联护理业务
互联护理业务是飞利浦的第二大业务板块，2024 年营收 51 亿欧元，占总营收的 28.3%。该业务板块由三大业务组成：监护（58%）、企业信息学（23%）和睡眠与呼吸护理（19%）。
监护业务涵盖医院内、门诊和家庭监护诊断解决方案和服务，支持患者全程护理，以及由先进互操作性和患者洞察驱动的持续监护和工作流程解决方案。具体包括：
- 医院患者监护：提供急性患者管理解决方案，以改善临床和患者结果并实现运营和经济效益
- 门诊监护与诊断：通过一套心脏诊断和监护解决方案在门诊和家庭护理环境中提供患者护理管理，以识别心律失常及其他疾病状态
- 急救护理：在医院内外的连接急性护理管理中发挥关键作用，包括心脏复苏（如自动体外除颤器）和专业及消费应用的急救护理解决方案
需要特别说明的是，2025 年 1 月 28 日，飞利浦宣布达成协议出售急救护理业务单元，这表明公司仍在继续精简业务组合，专注于核心医疗业务。
企业信息学业务通过将信息学产品组合整合为一个端到端业务，能够扩展软件业务，提供供应商无关的集成工作流程解决方案，将来自成像和监护系统的数据转换为临床和运营洞察。该业务包括放射学信息学、临床集成与洞察、临床信息学和患者护理信息学等细分领域。
睡眠与呼吸护理业务由 Philips Respironics 运营，与临床合作伙伴和耐用 / 家庭医疗设备提供商密切合作，为客户、临床医生和患者提供睡眠和呼吸解决方案。产品范围从阻塞性睡眠呼吸暂停的门诊患者护理解决方案，到涵盖诊断、以人为本的治疗、基于云的连接产品组合和慢性阻塞性肺疾病及呼吸疾病患者护理管理服务的解决方案。
2.1.3 个人健康业务
个人健康业务是飞利浦保留的少数消费类业务之一，2024 年营收 36 亿欧元，占总营收的 20%。该业务板块主要包括三大产品线：个人护理（54%）、口腔护理（34%）和母婴护理（12%）。
口腔护理产品线以 Sonicare 电动牙刷为核心，产品覆盖入门级电池驱动牙刷到配备 Sonicare 应用程序内指导的高端电动牙刷。产品线还包括刷头（也提供订阅服务）以及用于牙缝清洁和诊所及家用牙齿美白的产品。Sonicare 牙刷采用声波技术，刷头每分钟移动多达 62,000 次，产生支持牙齿间清洁的微泡，临床证明相比手动牙刷能提供卓越清洁效果，同时对牙齿和牙龈更温和。
母婴护理产品线支持父母和婴儿在生命最初 1000 天的需求，包括婴儿喂养产品（吸奶器、婴儿奶瓶和消毒器）、连接式婴儿监视器，以及数字父母和女性健康解决方案（Pregnancy + 和 Baby + 应用程序）。
个人护理产品线涵盖从入门级到高端的美容美发产品。美容产品组合包括支持皮肤护理、头发护理和脱毛的设备，包括 Lumea 高端强脉冲光脱毛设备和配备最新 SenseIQ 技术的解决方案，这些产品也可通过订阅模式获得。
尽管个人健康业务仍由飞利浦自主运营，但需要指出的是，部分产品采用了代工生产模式。例如，飞利浦剃须刀由月立集团代工，虽然质量保持稳定且品牌形象良好，但这也反映出即使是保留的核心业务，飞利浦也在一定程度上依赖外部制造资源。
2.2 生活电器产品线：高瓴资本旗下 Versuni 运营
2.2.1 Versuni 公司概况与授权协议
2021 年 3 月，飞利浦宣布将其家电业务以 37 亿欧元的企业价值出售给全球投资公司高瓴资本（Hillhouse Capital）。该业务在 2020 年的销售额为 22 亿欧元，主要包括厨房、咖啡、服装护理和家庭护理电器。除了业务出售外，双方还签订了飞利浦品牌 15 年的独家全球品牌授权协议，该协议允许家用电器继续使用飞利浦品牌及其旗下特定家用电器产品的品牌在全球范围内进行生产制造、品牌营销和市场销售。
2023 年，飞利浦家电正式更名为 Versuni（范颂尼），经由飞利浦授权，Versuni 继续在其产品和服务上使用飞利浦 logo。作为皇家飞利浦的被许可方，该公司将继续在其产品和服务上使用飞利浦消费品牌以及 Saeco、Gaggia 和 Philips Walita 品牌。
根据协议条款，高瓴资本为这一 15 年品牌授权协议每年支付约 7 亿美元，新所有者将继续在飞利浦品牌下生产产品直到 2036 年。这一授权协议的总价值约为 7 亿欧元（约合人民币 54 亿元），使得整个交易的总价值达到 44 亿欧元。
2.2.2 运营的产品线范围
Versuni 主要在飞利浦品牌许可下销售小家电产品，产品线包括：空气炸锅、电饭煲、搅拌机、水壶、电熨斗、挂烫机、吸尘器、空气净化器等。这些产品涵盖了厨房电器、清洁电器、环境电器等多个品类，基本覆盖了传统飞利浦家电的主要产品线。
从市场表现来看，Versuni 在中国市场取得了显著成绩。据奥维云网电商数据，截至 2024 年 11 月，飞利浦家电（范颂尼）中国的厨房家电品类市场（含咖啡机）实现了显著的市场份额提升，其中全自动咖啡机更是以超大盘 2 倍即 60% 以上的增速持续领跑，挂烫机业务则以超 3 倍的增速跑赢大盘。
值得注意的是，Versuni 不仅运营飞利浦品牌，还包括了 Saeco、Gaggia 和 Walita 等品牌。Saeco 和 Gaggia 是知名的咖啡机品牌，而 Walita 则专注于服装护理产品。这种多品牌组合策略使 Versuni 能够在不同价格段和细分市场中满足消费者的多样化需求。
2.2.3 运营模式与市场表现
Versuni 采用了独立运营的模式，拥有自己的管理团队和运营体系。该业务继续总部设在荷兰，在 100 多个国家开展业务，拥有全球创新、制造和商业足迹。在业务出售时，该业务表现强劲，增长率超过 30%，这主要得益于其创新产品组合在全球消费者应对 COVID-19 影响的日常生活中需求旺盛。
从运营策略来看，Versuni 在保持飞利浦品牌传统优势的同时，也在积极推进本土化创新。例如，在中国市场，公司推出了多款针对中国消费者需求的产品，如适合中国厨房环境的空气炸锅、符合中国饮食习惯的电饭煲等。同时，公司还加强了与中国电商平台的合作，通过直播带货、社交媒体营销等方式提升品牌影响力。
在产品创新方面，Versuni 延续了飞利浦在小家电领域的技术优势，推出了一系列具有创新功能的产品。例如，PerfectCare 蒸汽发生器采用了先进的蒸汽技术，能够快速除皱；Airfryer 空气炸锅则利用高速空气循环技术，实现了用少量油烹饪出美味食物的效果。
2.3 家居产品产品线：多品牌授权运营格局
2.3.1 空调业务：恩博力电器独家授权
飞利浦空调业务采用了独特的品牌授权模式。2018 年，飞利浦将空调品牌授权给中国企业恩博力电器，由后者负责生产、运营，飞利浦空调由此进入中国市场。恩博力作为荷兰皇家飞利浦空调品类独家授权合作伙伴，全面负责飞利浦空调的研发、生产、销售及售后服务，授权期限长达 10 年并包含出口权。
从生产和运营角度来看，飞利浦空调的生产厂、制造商、申请人均为恩博力，这表明恩博力获得了飞利浦空调的品牌授权后，完全自主组织生产。恩博力为了履行这一授权，建立了专门的智能生产线，并成功将飞利浦空调中国业务的销售网点在两年内拓展至 12,600 家。
值得特别关注的是，飞利浦在空调领域从未自行研发生产过产品，而是完全依靠品牌授权进入市场。这种 "零经验" 进入新市场的策略，充分体现了飞利浦品牌授权模式的灵活性。恩博力作为授权方，需要承担从产品研发、生产制造到市场销售的全部责任和风险，而飞利浦则通过品牌授权获得稳定的授权费用收入。
在质量控制方面，恩博力声称建立了严格的质量控制体系，包括 220 道入厂检测、182 道自检互检专检、148 道实验检测，以及 85 道抽检工序加 27 道验货工序，产品整体质量标准高于国家标准 3% 以上。然而，市场上仍有消费者对飞利浦空调的质量表示担忧，这也反映出品牌授权模式在质量控制方面面临的挑战。
2.3.2 水健康产品：德尔玛集团授权运营
德尔玛集团是飞利浦水健康产品的重要授权合作伙伴。2018 年，德尔玛与飞利浦签署了《飞利浦商标许可协议》，获得了净水器、饮水器、滤芯、热水器等品类的授权。5 年多来，授权产品从合作初期的净水器、饮水器、滤芯、热水器等品类扩展至坐便器、淋浴器、按摩、健身器材相关等产品。
从授权协议的具体条款来看，德尔玛与飞利浦的合作具有以下特点：
| 授权品类 | 授权期限 | 最低许可费（欧元） | 费率 |
|---|---|---|---|
| 水健康产品 | 长期 | - | 销售额的 3% |
| 健身器材（待加入） | 2024-2027 年 | 20 万 / 50 万 / 80 万 / 120 万 | 销售额的 3% |
根据协议，健身器材品类需要满足特定条件才能正式加入授权品类：2024 年 1 月 1 日至 2027 年 6 月 30 日期间，健身器材的月平均净营业额需达到 150 万欧元；在 2027 年 6 月 30 日之前的至少 30 天内，相关应用在谷歌应用商店或苹果应用商店的平均评分需达到 4.0 或以上。
在实际运营中，德尔玛的产品采用了多级代工模式。例如，飞利浦净饮机的生产链条为：飞利浦授权给德尔玛，德尔玛交给上海水护盾健康，上海水护盾健康让绍兴摩纳净水科技代工。这种多级代工模式虽然提高了生产效率，但也增加了质量控制的复杂性。
从市场表现来看，德尔玛运营的飞利浦水健康产品取得了良好成绩。2024 年，德尔玛公司的水健康类产品实现营收 13.92 亿元，同比增长 20%，延续了 2023 年以来双位数增长的态势。特别是在台式净饮机领域，根据 AVC 数据，2024 年度飞利浦台式净饮机全网销售第一。
2.3.3 其他家居产品授权情况
除了空调和水健康产品外，飞利浦还将其他多个家居产品品类授权给不同的合作伙伴运营：
美容护理产品：在上海市市场监督管理局 2023 年美容护理器具监督抽查中，飞利浦的超声波美肤滋养仪被检出结构项目不合格。这表明飞利浦在美容护理产品领域也采用了授权生产模式。
个人护理小电器：包括电吹风、剃须刀等产品，部分采用了代工生产模式。例如，飞利浦剃须刀由月立集团代工，虽然质量保持稳定，但这也反映出即使是飞利浦保留的核心业务，在生产环节也存在外包情况。
健康监测设备：2025 年 12 月 9 日，中国家用医疗器械龙头企业可孚医疗与皇家飞利浦签署战略合作协议，可孚医疗获得了皇家飞利浦多款家庭健康监测设备中国地区的品牌授权，包括血糖仪、血压计、持续葡萄糖监测仪（CGM）、体温计、脉搏血氧仪、肺功能仪、体重秤等产品。
智能穿戴设备：2024 年，杭州觅赞科技有限公司与飞利浦品牌达成合作，授权获准在微信生态（包括但不限于微信视频号、微信公众号、微信社群、微信广告体系及微信小店）分销飞利浦品牌旗下手机、PAD、智能手表及其他穿戴设备等系列产品。
这些授权合作体现了飞利浦品牌授权策略的广泛性和灵活性。通过将不同品类的产品授权给专业的合作伙伴，飞利浦能够快速进入新的市场领域，而无需承担研发和生产的成本和风险。然而，这种模式也带来了品牌管理的挑战，需要确保不同授权方的产品质量和品牌形象保持一致。
2.4 消费电子产品线：TPV 集团与 Funai 公司的全球分工
2.4.1 电视业务：TPV Vision 与 Funai 的地域分工
飞利浦电视业务的授权体系呈现出明显的地域分工特征。2008 年，飞利浦将其美国电视业务转让给日本船井电机（Funai Electric），允许其在美国和加拿大市场销售和分销飞利浦品牌电视。2011 年，由于 HDTV 销售不佳导致第一财季亏损 8700 万欧元，飞利浦决定将电视部门 70% 的股权出售给香港 TPV 科技，成立合资公司 TPV Vision。
** 北美市场（美国、加拿大）** 由 Funai 独家负责，该公司获得了飞利浦消费电视和家庭视频产品在北美的独家许可权。Funai 在美国的子公司 P&F USA, Inc. 位于佐治亚州阿尔法利塔，专门负责飞利浦品牌电视和视频产品在北美的销售和营销。Funai 生产的飞利浦电视采用最新的操作系统，如 Roku TV 和 Google TV。
** 全球其他市场（除北美）** 由 TPV Vision 负责运营。2014 年，飞利浦将剩余 30% 的股权也转让给 TPV，使 TPV Vision 成为 TPV 的全资子公司。目前，TPV Vision 负责开发、制造和营销在全球 93 个国家销售的飞利浦电视，包括欧洲、亚洲、南美洲和太平洋地区。
这种地域分工的授权模式具有以下特点：
| 地区 | 运营商 | 授权范围 | 运营特点 |
|---|---|---|---|
| 北美（美国、加拿大） | Funai Electric | 飞利浦和 Magnavox 品牌电视 | 专注北美市场，使用 Roku TV、Google TV 等智能系统 |
| 全球其他市场 | TPV Vision | 飞利浦品牌电视 | 覆盖 93 个国家，拥有完整的研发、生产、营销体系 |
从生产制造来看，TPV Vision 的飞利浦电视主要在中国工厂生产零部件，但最终组装在多个地区进行。公司最大的制造工厂之一位于波兰的 Gorzów Wielkopolski，该工厂负责欧洲市场的产品组装。这种全球化的生产布局既利用了中国的成本优势，又满足了不同地区的本地化要求。
2.4.2 音响与显示器业务：TPV 的全面授权
TPV 在飞利浦消费电子业务中占据重要地位，不仅运营电视业务，还获得了音响和显示器业务的全面授权。TPV 与飞利浦签署了独家许可协议，在全球范围内使用飞利浦品牌进行音频和视频产品及配件的销售、营销和分销。
显示器业务方面，2009 年 6 月，TPV 通过与飞利浦的品牌许可协议成立了全资子公司 MMD（多媒体显示器），专门负责全球范围内飞利浦品牌液晶显示器和其他相关 IT 显示设备的营销和销售。MMD 新加坡作为 TPV 科技有限公司的区域总部，负责亚太、中东和非洲的销售网络。
音响业务方面，TPV 获得了飞利浦音响产品的全球独家授权。2018 年，由于原音响授权方 Gibson Innovations 破产，飞利浦将音响授权转授给 TPV，授权期限从 2018 年 6 月 1 日至 2023 年底。TPV 负责生产和销售飞利浦品牌的耳机、条形音箱和其他音响设备。
值得注意的是，TPV 本身也是一家知名的显示技术公司，旗下拥有 AOC 等品牌。通过获得飞利浦品牌的授权，TPV 能够利用飞利浦的品牌影响力进入高端市场，同时发挥自身在显示技术和制造方面的优势。这种合作模式实现了品牌价值和制造能力的有效结合。
2.4.3 其他消费电子产品授权
除了电视、音响和显示器外，飞利浦的其他消费电子产品也采用了授权运营模式：
手机和平板电脑：TPV 和其 TPV Vision 部门获得了飞利浦品牌手机、平板电脑的授权，在北美以外地区进行生产和销售。这些产品主要面向新兴市场，利用飞利浦的品牌影响力和 TPV 的成本优势。
专业显示器：除了消费级显示器外，TPV 还获得了飞利浦专业显示器的授权，包括酒店电视、数字标牌、交互式触摸屏和直显 LED 显示器等产品。这些产品主要用于商业和专业应用场景。
照明产品（部分） ：虽然大部分照明业务已独立为 Signify，但飞利浦仍保留了部分特殊照明产品的品牌权，并授权给合作伙伴运营。例如，在娱乐照明领域，飞利浦与多家经销商建立了合作关系。
这种广泛的授权体系使飞利浦能够在不投入生产资源的情况下，继续从消费电子市场获得收入。然而，这种模式也带来了品牌管理的挑战，需要确保不同地区、不同产品的质量和品牌形象保持一致。
2.5 照明产品线：Signify 公司的独立运营
2.5.1 Signify 公司的独立历程与现状
飞利浦照明业务的独立是公司战略转型的重要里程碑。2014 年 9 月，飞利浦宣布进一步精准战略聚焦，决定成立两家独立的公司，分别专注于健康科技和照明市场的机遇。2016 年 2 月 1 日，飞利浦照明在集团内部设立独立架构；2016 年 5 月 27 日，飞利浦照明在阿姆斯特丹欧洲证券交易所上市，证券代码为 LIGHT。
上市时，飞利浦仍持有飞利浦照明 71.225% 的股权。2017 年 2 月 8 日，飞利浦通过加速累计投标方式向机构投资者配售 2600 万股股份，将持股比例从 71.225% 减持至 55.180%。2018 年，飞利浦照明正式更名为昕诺飞（Signify），彻底与飞利浦 "分家"，开始独立运营。
经过数轮减持，截至 2024 年底，飞利浦仅持有昕诺飞 16.5% 的股份。这一减持过程体现了飞利浦彻底退出照明业务的决心，将资源集中于医疗健康领域。
Signify 作为全球照明领导企业，以飞利浦公司名创立于荷兰埃因霍温，拥有超过 130 年的品牌历史。公司在从皇家飞利浦分拆后，于 2016 年 5 月起在阿姆斯特丹证券交易所挂牌上市。2018 年，飞利浦照明正式更名为昕诺飞，继续使用飞利浦作为产品品牌。
2.5.2 产品线与品牌使用情况
Signify 在产品运营中继续使用飞利浦品牌，同时还拥有多个其他品牌。公司的品牌组合包括：
核心品牌：
- PHILIPS（飞利浦） ：作为主要品牌，继续在全球范围内使用
- Interact：用于物联网照明解决方案
- Color Kinetics：专业照明品牌，专注于动态照明和控制系统
- Modular：商业照明品牌
- Saunders：专业照明品牌
- Lumileds：LED 照明产品品牌（2017 年已出售给阿波罗全球管理公司，飞利浦保留 19.9% 股份）
特殊应用品牌：
- Stand：线束照明品牌
- 伟丽莱：中国市场品牌
- UHP：超高压汞灯品牌
Signify 的产品线覆盖了从传统照明到智能照明的全系列产品：
专业照明产品：
- 商业照明解决方案，包括办公室、零售、酒店、工业等场所的照明系统
- 户外照明产品，如街道照明、体育场馆照明
- 建筑照明解决方案，用于建筑外立面和景观照明
- 专业照明控制系统，包括 DALI、KNX 等协议的控制系统
消费照明产品：
- LED 灯泡和灯管，包括 A 系列、GU10、MR16 等规格
- 智能照明产品，如 Hue 系列智能灯泡和灯带
- 特殊照明产品，如植物照明、UV 消毒灯等
物联网照明（IoT 照明） ：
从市场表现来看，Signify 在 2024 年的总销售额为 67 亿美元，规模依然可观。作为全球最大的照明公司，Signify 的规模是其最接近竞争对手的两倍。公司在全球 70 多个国家开展业务，拥有超过 8600 万个联网照明点。
值得注意的是，虽然 Signify 独立运营，但仍与飞利浦保持一定的合作关系。例如，在园艺照明领域，Signify 宣布与加拿大的 Houweling Americas 签署了飞利浦园艺 LED 解决方案合作协议。这种合作关系体现了两个公司在特定领域的互补性。
2.6 其他产品线的授权情况
除了上述主要产品线外，飞利浦还将一些其他品类的产品授权给不同的合作伙伴运营：
个人护理小家电：部分电吹风、直发器等个人护理产品采用了代工模式。例如，飞利浦直发器由浙江月立集团代工生产，飞利浦仅负责设计标准的把控。这种模式下，品牌方主导研发设计，代工方负责生产制造，属于传统的 OEM 模式。
健康监测设备：2025 年 12 月，可孚医疗获得了飞利浦多款家庭健康监测设备在中国地区的品牌授权，包括血糖仪、血压计、持续葡萄糖监测仪（CGM）、体温计、脉搏血氧仪、肺功能仪、体重秤等产品。可孚医疗作为中国家用医疗器械龙头企业，将利用其渠道优势和专业能力，在中国市场推广这些产品。
智能穿戴设备：杭州觅赞科技获得了在微信生态系统内分销飞利浦品牌手机、PAD、智能手表及其他穿戴设备的授权。这一授权特别限定在微信生态内，包括微信视频号、公众号、社群、广告体系及微信小店等渠道。
专业产品：在某些专业领域，飞利浦也采用了授权模式。例如，在牙科领域，飞利浦与 Aspen Dental 签署了多年期 Sonicare 品牌合作协议。在体育领域，TPV USA 作为飞利浦音响和显示器的品牌许可合作伙伴，与美国运动表现中心建立了战略合作关系。
这些授权合作反映出飞利浦品牌授权策略的多元化特征。通过将不同类型的产品授权给专业的合作伙伴，飞利浦能够快速进入新的细分市场，而无需投入大量的研发和生产资源。然而，这种模式也要求飞利浦建立完善的品牌管理体系，确保所有授权产品都能维护飞利浦的品牌形象和质量标准。
3. 自主运营业务的识别与分析
3.1 医疗健康核心业务的自主运营策略
飞利浦在医疗健康领域的自主运营策略体现了公司对核心竞争力的坚守。与消费类业务的大规模授权不同，医疗健康业务始终是飞利浦自主掌控的核心资产。这种策略选择基于医疗行业的特殊性 —— 严格的监管要求、高技术壁垒、长研发周期以及对品牌声誉的高度敏感性。
诊断与治疗业务作为飞利浦最大的业务板块，完全由公司自主运营。该业务创造价值的方式是通过其创新的 AI 驱动解决方案组合，支持心脏病学、外周血管、神经学、外科和肿瘤学等治疗领域的精准诊断和微创治疗。2024 年，该业务营收达到 88 亿欧元，占总营收的 48.9%。
在技术创新方面，飞利浦持续加大研发投入。公司提出了 "4P" 战略：聚焦图像（Pixel）、预测（Prediction）、效率（Productivity）与临床实践（Practice），目标是让技术成为临床体系的 "第二双手"。2025 年第三季度，公司在多个产品和创新里程碑上取得突破，包括在美国推出的 Lumea IPL 脱毛设备、用于放射治疗的新 Rembra RT 和 Areta RT 扫描仪，以及获得 FDA 批准的 26 个心血管 AI 应用程序的 Transcend Plus 超声系统。
互联护理业务同样保持自主运营，2024 年营收 51 亿欧元，占总营收的 28.3%。该业务通过连接患者和护理人员，提供临床、运营和治疗解决方案，帮助客户提供更好的健康结果，改善患者和员工体验，并降低护理成本。值得注意的是，2025 年 1 月 28 日，飞利浦宣布出售急救护理业务单元，这表明公司仍在精简业务组合，专注于核心医疗业务。
个人健康业务虽然属于消费类产品，但由于其与健康密切相关，仍由飞利浦自主运营。2024 年该业务营收 36 亿欧元，占总营收的 20%。其中，口腔护理产品以 Sonicare 电动牙刷为核心，个人护理产品包括剃须刀、美容设备等，母婴护理产品则涵盖从婴儿喂养到健康监测的全系列产品。
3.2 保留自主运营的战略考量
飞利浦选择保留医疗健康业务自主运营的战略考量主要基于以下几个方面：
技术壁垒与创新能力：医疗设备行业具有极高的技术壁垒，需要持续的研发投入和技术积累。飞利浦在医疗影像、患者监护、临床信息学等领域拥有深厚的技术底蕴，这些核心技术是公司竞争力的根本。2024 年，公司研发投入占营收的比例达到 10%，远高于一般消费品公司。
监管合规要求：医疗设备受到严格的法规监管，需要获得 FDA、CE、NMPA 等多个国家和地区的认证。自主运营使飞利浦能够更好地控制产品质量和合规性，确保产品符合全球各地的监管要求。特别是在质量体系方面，飞利浦建立了完善的质量管理体系，要求供应商遵守 ISO 9001 等标准。
品牌声誉风险：医疗产品直接关系到患者的生命健康，任何质量问题都可能对品牌造成毁灭性打击。2021 年，飞利浦因呼吸机质量问题全球召回 400 万台设备，导致股价暴跌 80%，这一事件充分说明了医疗产品质量控制的重要性。自主运营使公司能够对产品全生命周期进行严格管控，降低质量风险。
价值链控制：医疗业务的价值链包括研发、生产、销售、服务等多个环节，每个环节都对最终产品的性能和客户满意度有重要影响。自主运营使飞利浦能够优化整个价值链，提供一体化的解决方案。例如，公司的 "从健康生活方式、疾病预防，到诊断、治疗和家庭护理的全健康关护流程" 战略，需要各环节的紧密配合。
盈利能力：医疗业务具有高毛利、高附加值的特点。2025 年第三季度，诊断与治疗业务的调整后 EBITA 利润率为 11.8%，互联护理业务为 11.4%，个人健康业务更是高达 17.1%。这种盈利能力是消费类业务难以比拟的，也是飞利浦坚持自主运营的重要原因。
3.3 自主运营业务的全球布局与本土化生产
飞利浦在全球范围内建立了完善的生产和研发网络，以支持其自主运营业务的发展。
中国市场的本土化战略尤为突出。目前，飞利浦中国生产并交付中国市场用户的大型医疗设备已经实现近 100% 本地率。苏州医疗影像基地不仅生产面向中国市场的产品，其生产的无液氦 1.5T 磁共振还出口到全球其他市场，标志着 "中国智造" 在高端医疗设备领域的突破。
生产基地布局呈现全球化特征：
- 中国苏州：生产磁共振、CT 等高端影像设备
- 中国西安：生产超声设备
- 荷兰埃因霍温：全球研发中心，负责核心技术开发
- 美国：生产患者监护设备、呼吸机等
- 波兰：生产部分影像设备和显示器
- 印度：生产面向新兴市场的医疗设备
这种全球化的生产布局具有多重优势：
- 成本优化：利用不同地区的成本优势，如中国的制造成本、印度的人力成本
- 本地化服务：贴近市场，快速响应客户需求
- 风险分散：避免单一地区的政治、经济风险
- 技术转移：将先进技术转移到新兴市场，培养本地能力
研发网络的布局同样全球化：
- 荷兰：全球研发总部，负责基础研究和平台技术开发
- 美国：聚焦 AI、大数据等前沿技术
- 中国：针对中国市场需求进行产品开发和创新
- 印度：软件开发和算法研究
这种分布式的研发体系使飞利浦能够充分利用全球的智力资源，加速创新进程。特别是在中国，飞利浦建立了 "创新中心"，与当地的医院、研究机构合作，开发适合中国市场的解决方案。
供应链管理方面，飞利浦建立了严格的供应商管理体系。根据飞利浦的供应商质量管理规范，供应商必须：
- 建立并维护质量管理体系（如 ISO 9001）
- 实施从原材料采购到产品出厂的全程质量控制
- 定期进行产品检验和测试
- 建立内部审核和改进记录
在关键零部件的采购上，飞利浦采用了多元化策略，避免对单一供应商的依赖。同时，公司还投资于供应链的数字化转型，通过物联网、大数据等技术提高供应链的透明度和效率。
通过这种全球化布局和本土化生产相结合的策略，飞利浦在保持技术领先的同时，也实现了成本的优化和市场的快速响应。这种模式是其医疗健康业务保持竞争力的重要保障。
4. 品牌授权模式的商业模式深度剖析
4.1 授权费用结构与收入分析
飞利浦品牌授权业务的收入模式呈现出多样化和差异化的特征。2024 年，公司特许使用费收入约为 4.19 亿欧元，占总营收的 3.4%。这一收入几乎无需投入生产成本，因而被视为 "躺着赚钱" 的业务。
从具体的授权费用结构来看，不同产品线和合作伙伴的收费模式存在显著差异：
高瓴资本（Versuni）案例：
- 企业价值：37 亿欧元（2021 年支付）
- 15 年品牌授权费：约 7 亿欧元（分 15 年支付，每年约 4700 万欧元）
- 总交易价值：44 亿欧元
- 授权范围：全球范围内的小家电产品，包括厨房电器、清洁电器等
- 授权期限：15 年（至 2036 年）
德尔玛案例：
-
基础授权费：销售额的 3%
-
最低保证费（健身器材）：
- 2024 年：20 万欧元
-
2025 年：50 万欧元
- 2026 年：80 万欧元
-
2027 年：120 万欧元
-
授权范围：水健康产品（净水器、饮水器等）、健身器材（待满足条件后加入）
-
授权期限：长期（健身器材为 2024-2027 年）
冠捷科技（TPV）案例：
- 商标许可费：2021 年达 17.78 亿元人民币
- 授权范围：显示器、电视（除北美）、音响产品
- 授权期限：长期独家授权
其他授权合作伙伴：
- Funai（北美电视）：定期许可费，具体金额未披露
- 恩博力（空调）：基于销售额的分成，具体条款未公开
- 可孚医疗（健康监测设备）：基于销售额的分成，具体条款未公开
从收入贡献来看，不同授权业务的重要性存在差异：
| 授权方 | 预估年收入贡献 | 占授权总收入比例 | 业务特点 |
|---|---|---|---|
| 高瓴资本（Versuni） | 约 5000 万欧元 | 约 12% | 全球授权，品类丰富 |
| 冠捷科技（TPV） | 约 2200 万欧元（按汇率 1:7.8 计算） | 约 5% | 显示器、电视、音响 |
| 其他授权方 | 约 3.47 亿欧元 | 约 83% | 包括 Funai、德尔玛、恩博力等 |
这种多元化的授权费用结构反映出飞利浦在品牌授权策略上的灵活性。通过采用不同的收费模式 —— 包括一次性转让、年度保证费加销售分成、纯销售分成等，飞利浦能够根据不同业务的特点和合作伙伴的实力，制定最适合的授权方案。
4.2 质量控制机制与品牌标准体系
飞利浦建立了一套复杂的质量控制机制来确保授权产品的品质，尽管这种机制在实际执行中面临诸多挑战。
官方质量标准要求：
飞利浦声称其产品通过了世界上最严格的测试和质量保证制度之一。OEM 供应商必须遵守世界各地的法规，公司不仅确保遵守这些规定，内部质量标准也超过了最严格的国际标准。被许可方需要遵守严格的质量标准，以确保飞利浦品牌的价值得以维持。
具体质量控制措施：
- 供应商认证体系：
-
建立并维护质量管理体系（如 ISO 9001）
- 涵盖原材料检验、生产过程控制、成品检测等环节
-
生产资料需齐备（如综测仪、屏蔽箱）
- 工位设置需防呆（避免漏测）
- 过程控制要求：
-
实施从原材料采购到产品出厂的全程质量控制
- 定期进行产品检验和测试
-
建立内部审核和改进记录
- 定期更新管理体系文件
- 检验和测试标准：
-
产品的检验和试验状态需以合适方式识别
- 按照质量计划或文件化程序规定，在产品生产、安装、服务全过程妥善保护检验和试验状态的识别标识
-
确保合格产品装运、使用或安装
- 不合格品控制：
-
制定并实施不合格品控制的文件化程序
- 确保避免误用或安装不合格品
-
控制程序包括对不合格品进行标记、书面记录、评价、隔离存放、处置以及对相关职能部门的通报
实际执行中的挑战：
然而，从市场反馈和质量抽检结果来看，授权产品的质量控制存在明显问题：
质量问题案例汇总：
- 2023 年：上海市市场监督管理局抽查中，飞利浦超声波美肤滋养仪结构项目不合格
- 2020 年：广东省清洁卫生电器具产品质量监督抽查中，飞利浦电吹风骚扰功率和辐射骚扰项目不合格
- 2020 年：第 1 批省级消费品质量监督抽查中，飞利浦家用真空卧式吸尘器内部布线项目不合格
- 2022 年：标称飞利浦品牌的电吹风被检出稳定性和机械危险项不合格
- 2021 年：广东省市场监管局通报飞利浦产品辐射项目不合格
- 2020 年：江苏省市场监管局通报飞利浦家用真空卧式吸尘器内部布线项目不合格
消费者投诉情况：
《中国消费者》投诉平台近一年收到关于飞利浦家电的投诉近百条，涉及显示器闪屏、剃须刀刀头故障、键盘按钮失灵等问题。典型案例包括：
- 消费者安先生花费 478.7 元购买的飞利浦剃须刀，使用不到一年刀头固定架出现故障
- 消费者李先生购买的飞利浦泡脚桶，刚到货发现插头漏电
这些质量问题反映出品牌授权模式在质量控制方面的固有缺陷：
- 控制力减弱：授权方拥有生产、研发、品控的自主权，飞利浦难以直接干预
- 利益冲突：授权方为追求利润最大化，可能降低生产标准
- 监管成本高：需要对众多授权方进行监督，管理成本高昂
- 标准执行不一：不同授权方的质量控制水平参差不齐
4.3 授权期限、地域范围与品类限制
飞利浦品牌授权协议在期限、地域和品类方面呈现出多样化的特征，这种灵活性是其能够快速扩展业务版图的关键。
授权期限的多样化设置：
| 授权方 | 授权期限 | 特殊条款 |
|---|---|---|
| 高瓴资本（Versuni） | 15 年（2021-2036 年） | 全球独家授权 |
| 德尔玛（水健康） | 长期 | 可扩展至其他品类 |
| 德尔玛（健身器材） | 4 年（2024-2027 年） | 需满足业绩和评分要求才能正式加入 |
| 恩博力（空调） | 10 年 | 包含出口权 |
| TPV（电视、显示器、音响） | 长期 | 2014 年转为永久授权 |
| Funai（北美电视） | 未披露 | 持续续约中 |
地域范围的差异化策略：
- 全球授权：
-
高瓴资本：全球范围内的小家电产品
- 德尔玛：大中华区（含港澳台）
- 区域授权：
-
TPV Vision：全球（除北美）的电视业务
- Funai：仅美国和加拿大的电视业务
-
可孚医疗：仅限中国地区的健康监测设备
- 渠道限制：
- 觅赞科技：仅限微信生态系统内的智能穿戴设备
品类授权的扩展机制：
飞利浦的授权协议通常包含品类扩展条款，允许授权方在满足特定条件后扩展到其他产品类别。例如：
-
德尔玛的健身器材授权需要满足：
- 2024-2027 年 6 月期间月均净营业额达到 150 万欧元
-
相关应用在应用商店评分达到 4.0 或以上
授权的排他性安排：
不同授权协议在排他性方面存在差异：
- 独家授权：高瓴资本获得全球小家电的独家授权，意味着飞利浦不能再将同类产品授权给其他公司
- 非独家授权：在某些品类中，飞利浦可能同时授权给多个合作伙伴，如美容护理产品可能有多个授权方
地域限制的商业逻辑：
地域限制的设置通常基于以下考虑：
- 合作伙伴的能力：如 Funai 专注于北美市场，TPV 则有能力运营全球市场
- 市场特性：不同地区的消费者偏好、法规要求不同，需要本地化运营
- 避免渠道冲突：防止不同授权方在同一市场竞争
- 历史原因：如电视业务的地域划分源于早期的业务转让安排
这种灵活的授权体系使飞利浦能够：
- 快速进入新市场和新品类
- 利用合作伙伴的本土优势和专业能力
- 分散风险，避免对单一合作伙伴的依赖
- 根据市场反馈调整授权策略
然而，这种复杂性也带来了管理挑战，需要建立完善的品牌管理体系来确保授权产品的一致性和品牌形象的统一性。
5. 品牌授权体系的历史变迁与战略评估
5.1 从多元化制造到品牌授权的转型历程
飞利浦的品牌授权体系是其战略转型的重要组成部分，这一转型过程可以划分为几个关键阶段：
第一阶段：多元化扩张期（1891-2000 年）
飞利浦从 1891 年生产碳丝灯泡起家，逐步发展成为横跨照明、消费电子、半导体、医疗等多个领域的工业巨头。到 20 世纪末，飞利浦的业务遍及全球 100 多个国家，产品线涵盖音视频、显示器件、医疗成像、照明系统、家用电器、芯片设计等几乎所有主流电子制造领域。1996 年，其年营收约 401.4 亿美元，位于财富 500 强排行榜第 53 名。
第二阶段：战略收缩期（2001-2010 年）
2001 年成为飞利浦转型的分水岭。由于互联网泡沫破灭，半导体业务严重亏损，公司净亏损达 26 亿欧元。新任 CEO 柯慈雷启动 "回归核心" 战略，开始剥离非核心业务：
- 2004 年：以 3.58 亿美元将 PC 显示器业务出售给冠捷科技
- 2006 年：将移动电话业务出售给中国电子信息产业集团
- 2006 年：将半导体业务 80.1% 的控股权出售给私募基金财团
第三阶段：加速转型期（2011-2020 年）
2011 年万豪敦上任后，飞利浦加速向医疗科技转型：
- 2014 年：照明业务整合为两家独立公司，其中一家被私募基金买走
- 2016 年：照明业务独立上市成为 Signify，飞利浦持股比例持续下降
- 2018 年：将净水器、饮水器、热水器、坐便器等品类授权给德尔玛
- 2011 年：决定剥离电视业务，2014 年完成与 TPV 的交易
第四阶段：品牌授权成熟期（2021 年至今）
2021 年将家电业务出售给高瓴资本标志着飞利浦品牌授权体系的成熟：
- 2021 年：以 37 亿欧元出售家电业务给高瓴资本，附加 15 年品牌授权
- 2025 年：将急救护理业务出售，进一步聚焦核心医疗业务
这一转型过程体现了飞利浦战略选择的清晰逻辑：从 "大而全" 转向 "少而精"，从制造业转向 "轻资产" 的品牌运营模式。
5.2 业务剥离决策的逻辑与财务考量
飞利浦的业务剥离决策遵循着清晰的战略逻辑和财务考量：
业务剥离的决策标准：
- 盈利能力：优先剥离低毛利、竞争激烈的业务。消费电子业务毛利率通常在 20-30%，而医疗业务可达 60-70%
- 技术壁垒：保留技术门槛高、需要持续研发投入的业务，如医疗设备
- 市场前景：聚焦增长潜力大的领域，如医疗健康，而退出成熟或衰退的市场
- 资源配置：将资源集中于核心业务，提高运营效率
财务考量的具体体现：
| 年份 | 剥离业务 | 交易金额 | 战略意义 |
|---|---|---|---|
| 2004 | PC 显示器 | 3.58 亿美元 | 退出低毛利 PC 市场 |
| 2006 | 半导体 | 未披露 | 止损，专注核心业务 |
| 2006 | 移动电话 | 未披露 | 竞争激烈，难以盈利 |
| 2016 | 照明业务 | 未披露 | 专注医疗，照明独立发展 |
| 2021 | 家电业务 | 37 亿欧元（企业价值） | 获得转型资金，保留品牌授权收入 |
转型的财务影响：
- 收入结构变化：医疗业务占比从 2005 年的 20% 增长到 2024 年的 77.2%
- 盈利能力提升：2024 年调整后 EBITA 利润率达到 11.5%，同比提升 0.9 个百分点
- 现金流改善：业务剥离获得大量现金，用于研发投入和战略并购
- 品牌授权收入：2024 年授权费收入 4.19 亿欧元，占营收 3.4%
战略转型的成功指标：
- 市场地位：在医疗影像、监护等领域保持全球前三
- 财务表现：从 2001 年亏损 26 亿欧元到 2024 年盈利
- 股价表现：尽管业务规模缩小，但股价保持稳定增长
- 品牌价值：2023 年品牌价值 112 亿美元，位列全球第 68 名
5.3 品牌授权策略的利弊评估与未来展望
飞利浦品牌授权策略的评估需要从多个维度进行综合分析：
品牌授权的主要优势：
- 财务收益：
-
获得一次性转让收入，如家电业务 37 亿欧元
- 持续的授权费收入，2024 年达 4.19 亿欧元
-
降低运营成本，无需承担生产、研发费用
- 提高资本效率，将资源集中于高价值业务
- 市场拓展：
-
快速进入新市场和新品类
- 利用合作伙伴的渠道和专业能力
-
降低进入新市场的风险和成本
- 保持品牌在多个领域的存在
- 战略灵活性：
-
可以根据市场变化调整授权策略
- 通过不同授权方测试不同市场策略
-
保持对品牌的所有权和控制权
品牌授权面临的挑战：
- 质量控制难题：
-
授权产品质量参差不齐，影响品牌形象
- 2020-2023 年多次出现质量问题和消费者投诉
-
难以对众多授权方进行有效监督
- 品牌价值稀释：
-
过度授权可能降低品牌的高端形象
- 不同授权方的产品定位和质量标准不一
-
消费者可能对 "贴牌" 产品产生信任危机
- 长期竞争力风险：
-
失去对核心技术和生产能力的控制
- 可能错过技术创新机会
-
在某些领域完全失去竞争力
典型案例分析：
| 案例 | 授权方 | 市场表现 | 问题与挑战 |
|---|---|---|---|
| 飞利浦空调 | 恩博力 | 快速进入市场，销售网点达 12,600 家 | 无生产经验，质量控制存疑 |
| 飞利浦电视 | TPV/Funai | 保持市场存在，技术更新及时 | 品牌价值下降，沦为中低端 |
| 飞利浦小家电 | Versuni | 2024 年咖啡机增长 60%+ | 品牌形象模糊，与竞品差异小 |
| 飞利浦水健康 | 德尔玛 | 2024 年增长 20%，台式净饮机第一 | 多级代工，质量控制复杂 |
